近期加密市場持續熱潮，在多項穩定幣法案遭遇程序阻力之際，渣打銀行（Standard Chartered）於 2025 年 7 月 15 日透過英國分行正式推出針對機構客戶之「可交割現貨比特幣與以太坊交易」服務，標誌著全球首家全球系統重要性銀行（G-SIB）進軍數位資產現貨交易領域。此前有其他大型銀行推出加密衍生產品或ETF投資工具，渣打此次突破性一步，意義重大。

渣打內部官方新聞稿指出，新交易服務將整合於其現行的外匯（FX）交易平台中，機構客戶無需另行搭建新系統，只需透過熟悉介面，即可執行 XBT/USD、XET/USD 等交易，並可自行選擇交割託管人，包括渣打的 Zodia Custody 或其他第三方提供商，提供高度靈活的操作條件。據集團總裁 Bill Winters 稱：「數位資產是金融服務演進的基礎元素。我們推出此交易服務，目的是讓客戶能在合規、安全、效率的前提下，管理與交易數位資產風險。」

此項政策具有幾大層面的意涵。首先，它顯示傳統銀行不再僅提供標的型基金或期權產品，而是正式加入現貨領域，使機構交易者可直接取得加密資產、透明定價與交割流程，縮短與加密交易所的距離。其次，集團已申請英國金融行為監管局（FCA）Cryptoasset Service Provider 牌照，使交易服務可在高度監管框架下運作，兼顧市場安全與監管合規性。

除了傳統買賣，渣打亦計畫於未來推出比特幣與以太坊的不交割遠期（non‑deliverable forwards, NDF）交易合約，進一步豐富機構資產配置與風險管理工具。Risk.net 報導指出，該交易將由其科技介面直接支援 FX 部門執行，並由全球風控架構負責審核與對帳，代表銀行開始將加密資產作為傳統外匯交易視作一環，以期形成更完整的數位資產生態鏈。

機構需求浮現與競爭格局改寫

過去數月中，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）之所以一再創高，一方面受益於美國監管氣候傾向加密友善，另一方面是國際大行開始布局穩定幣與加密基礎架構。

渣打的上述舉動，趕在市場熱潮與法案機會窗口中進行，成為機構觀察的新指標。資料顯示，美國若通過包括 GENIUS 與 CLARITY 等支持穩定幣與加密金融架構的法案，將進一步降低企業進入壁壘，刺激銀行間競爭。

渣打的機構客戶此前主要透過 Coinbase、Gemini 等交易所買賣，加上Morgan Stanley考慮允許薪戶交易，渣打此次提供「不可交割現貨」途徑，被視為傳統金融迅速回應市場需求的決心。

目前，渣打並非首次嘗試數位資產領域。自 2020 年開始透過 SC Ventures 投資 Zodia Custody 與 Zodia Markets，其數位資產業務已包括代幣托管、交易平台和數位資金流服務。

2025 年初於盧森堡推出歐洲托管牌照，又與 Animoca Brands 合作開發穩定幣，如 HKD 穩定幣，可見其整體布局思路已經鋪開。而 Cointelegraph 與 CoinDesk 則更細述其首波服務僅在亞洲與歐洲時段提供，未來將視需求擴展至全天候 24/5 交易模式。

此外，儘管 Goldman Sachs 等銀行提供加密衍生品交易，渣打此次跨足現貨領域，建立起與 FX 部門專業連結，包括利用現有報價模型、清算機制與風控系統，減少加密產品導入障礙，對客戶而言有高度吸引力，例如可以在單一對帳平台進行 FX 及加密交易整合，顯著簡化操作流程，強化交易效率與合規透明度。

對市場與產業的深遠影響

渣打此舉不僅是其自身轉型策略，更可能促使其他 G‑SIB 相繼跟進，進一步合理化加密交易的金融定位。銀行提供現貨交易與托管，可推動更龐大的機構資金流向加密市場，形成正向循環。但同時，銀行若大規模持有加密資產，也將承擔價格波動風險與監管風險，因此風控、合規結構必須同步增強。

另外，客戶未來能透過銀行參與加密市場，對傳統加密交易所形成衝擊。例如若銀行提供與銀行級交割與托管整合的現貨平台，將減少客戶使用去中心化交易所（DEX）與集中式交易所（CEX）的需求，變相集中一批資金流入金融級平台，影響市場深度與生態結構。

另一方面，渣打將於亞太、歐、美逐步展開全天候交易，未來若高頻交易商（HFT）結合加密交易，可能開啟 FX + crypto 交易的新路徑。該行也計畫於機構端引入 OTC 大宗交易與托管對端透明協議，使交易者能方便進行報價與清算，提高市場效率。

此外，若穩定幣法案獲批，渣打等銀行可進一步整合法幣銜接與穩定幣產品，並拓展到支付場景與鏈上合約操作，高度整合金融服務鏈條。加上渣打已佈局全球，若加密資產帥入亞洲新興市場，將使其成為該領域中最完備的銀行之一。

挑戰與後市觀察

儘管亮點眾多，但仍存在挑戰。首先，加密法規仍未全面統一，渣打僅獲得 FSA 監管授權，但其他司法區可能存在不一致法律障礙。若美法穩定幣法案未能通過，銀行可能受到壓力。

其次，加密資產價格波動劇烈，若銀行進行自營交易或大額客戶未預期而快速平倉，風控挑戰將被放大。此外，若市場出現恐慌性崩跌，銀行平台尚需證明其流動性與風險處置能力。

最後，大型交易所或其他銀行如 Morgan Stanley 若跟進，將加劇競爭，銀行間進入 Crypto 業務已是一場速度與信心的角逐。

總括而言，渣打銀行首度推出的加密現貨交易服務，向市場宣告傳統銀行已正式步入數位金融真格場，相信未來幾年機構客戶在銀行間的「Crypto Player Race」將全面展開。本案不僅將影響銀行策略、交易所生態，更為機構與國際標準間搭建起新的金融橋樑。後市值得密切觀察其他 G‑SIB 的跟進速度、加密法案進展與市場結構如何生成新格局。